O Delta é simples de entender: é uma medida de quanto o preço de uma opção mudará caso o preço do ativo objeto aumente em R$1,00;
Já o gama, é a quantia pela qual o delta mudará, caso a ação suba R$1,00.
Observe o exemplo abaixo para entender melhor:
Se você está achando muito complicado, fique tranquilo. Não usamos o gama para nenhuma tomada de decisão. Apenas entenda que ele marca a variação do delta dentro de uma dinâmica normal de mercado.
Voltando ao delta. Observe a planilha abaixo...
A coluna em verde mostra os valores de delta das opções disponíveis na grade. Se você não faz ideia do que é uma grade de opções, tem um post explicando passo a passo aqui (link do post).
Se uma opção tem o delta de 0,35 e a ação se movimenta R$1,00, o contrato dessa mesma opção se valorizará em R$0,35.
O raciocínio para call e put é o mesmo, apenas considerando os detalhes abaixo:
EXEMPLO PRÁTICO!
Para continuar nosso exemplo acima, vamos pegar na grade uma opção com o delta 0,35. Observe:
Com esse delta, caso você tenha um lote padrão dessa opção, e a ação suba R$1,00, você ganha R$35,00.
Esse é o poder exponencial das opções: você comprou 100 opções de R$0,58 gastando um total de 58 reais, e caso o ativo suba apenas 1 real, você ganha 35 reais! Um lucro bruto de aproximadamente 60%.
Mas calma, porque essa história não termina aqui. Conforme o preço da ação e das opções se movem, as gregas também sofrem alterações.
E quem irá determinar o quanto o delta irá variar é a próxima grega do nosso estudo: Gama!
Em breve traremos uma análise detalhada de como ela afeta o delta e como poderemos aproveitar o máximo de sua variação!
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